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在沃尔克生前,他最关心的问题之一是,让那些认为物价将继续快速上涨的人改变想法,进而改变他们的行动。“我们正在应对几十年来形成的通胀势头,还要应对人们的思维和行为模式。”沃尔克在1981年9月向美国全国记者俱乐部(National Press Club)说道。“大约有一半的工作人口——也就是35岁以下的人——在其工作经验中从来都没有经历过物价稳定的局面。我们已经习惯了与通胀共处和适应通胀,并预计未来会有更高的通胀。这样做的结果是,我们在不知不觉中启动了维持其运转的力量。“

为实现上述目标,江西境内庐山、井冈山、三清山、龙虎山、婺源江湾、景德镇古窑、明月山、瑞金共和国摇篮、大觉山、龟峰10个5A级旅游景区,2018年全年对落地昌北机场的国际游客提供免票优惠,以刺激入境客源的持续增长。新政一出,顿时在网上引发热议,绝大多数网民对江西省旅发委的这一政策表示质疑和反对,认为这样的规定没有考虑国人的感受。网友“路在脚下”留言,景区需要门票是为了维护景区的环境和设施,这些游客们都能理解,但是景区却对外国游客免费,这就有点偏颇,瞬间去江西旅游的想法都没有了,心都冷了。

回过头来看,曾经在医保扩容行业整体增速20%以上的背景下,政府为国外新药于国内上市制造多重障碍的保护伞,滋生的是几百亿元的“神药”和扭曲的带金销售模式,彼时砸重金投入研发对企业的财务报表是很大的拖累。而医改后的集采,意在改变劣币驱逐良币的竞争机制,在一致性评价确保药物质量的前提下,为患者提供更实惠的药物价格,实在是利国利民之壮举,让大家拍手称快。同时在仿制药降价的“危”面前,很多企业已经意识到研发的重要性,大大增加了对新药研发的投入,整个行业有了研发的投入将来才会有新药的回报,行业未来的机会就孕育于其中。

反弹期成长谋弹性,中长期消费做配置。考虑7-8月反弹期,成长机会更大,主要源于成长股在持续下跌后估值已经明显回落,并且部分成长股基本面仍然较好。截止7月14日,中小创业绩预告基本披露,18年中报预告/18Q1中小板净利累计同比21.0%/19.8%,创业板净利累计同比为11.3%/28.8%,其中中小板业绩较好。我们预测2018年中小板、创业板净利润同比增速为18%、14%,而2017年分别为20.2%、-16.4%。行业角度,在预告披露率超50%的行业中,计算机中报净利润同比较一季报增速加快,医药板块保持较高增速。此外,未来扩内需政策也有望聚焦新经济,产业政策向新经济倾斜,如5G投资、半导体产业基金、医药中的创新药等。着眼未来半年到一年的圆弧底磨底阶段,消费白马仍是很好的配置品。《消费白马股何时有绝对收益或相对收益?-20180518》中我们分析过,消费白马股绝对收益源于业绩增长,相对收益多数出现在震荡市和熊市。2018年消费白马股盈利仍较优、估值和盈利匹配度不错,基金持股比例较高但外资仍在买入。6月15日特朗普再次宣布对中国500亿商品征收关税以来,在6/19-6/30的两周内北上资金分别净流出22、18亿元,7月以来两周已转为分别净流入55亿、67亿,今年以来陆港通北上资金已达1724亿,我们预计今年和未来几年外资能保持年均3000亿净流入。今年以来陆港通北上资金买入最多的行业是食品饮料、医药,占比分别为21%、15%,消费白马股仍是较好的配置选择。食品饮料业绩保持高增长,16年/17年/18Q1净利润同比11.0%/30.4%/31.6%,医药基本面显著改善,16年/17年/18Q1净利润同比为17.8/21.3/27.9%。

其次,中国许多大型科技公司都在寻求未来12到24个月内进行股权融资,这将成为前所未有的一股上市热潮。第三,随着香港IPO市场的改革以便未盈利或未录得收入的生物技术公司在港交所上市,我们预计生物技术企业将会在IPO市场非常活跃。这些公司以往只能依赖私募资本或寻求赴美上市。整体而言,我们预计具有颠覆性商业模式及高增长前景的公司会继续赢得投资者的热烈追捧,特别是那些将科技与传统行业(如保险和医疗保健)相互融合的高增长但尚未盈利的公司,而摩根大通牵头于2017年上市的众安保险及2018年上市的平安好医生则属这类公司。

雅瓜里贝还表示,巴西需要借助中国在基础设施建设领域的先进经验。他说,巴西物流基础设施较为落后,而中国在基建领域积累了很多先进经验,尤其是在铁路建设方面取得了巨大成就,目前已拥有世界上规模最大的高速铁路网。希望借助中国经验,在巴西建立起覆盖全国的铁路运输网络,降低运输成本,为经济发展注入新活力。

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